Relatório petrobrás.

Relatórios Ontem, o analista Emerson Leite, do Credit Suisse, retomou a divulgação de relatórios sobre aempresa - interrompido, segundo o banco, por período de silêncio imposto às instituiçõesfinanceiras que participaram do processo de capitalização -, revendo para baixo o preço-alvo dasações da estatal. O relatório aponta que o balanço patrimonial da companhia está fortalecidoapós a operação, estimada em mais de R$ 120 bilhões. Apesar disso, o desfecho da ofertaglobal de ações não foi positivo. O material destaca que, “paradoxalmente, no entanto, a ação não é tão atrativa quanto era"."Desde o início do nosso período de silêncio, a Petrobras conduziu a capitalização e concordouem comprar 5 bilhões de barris de petróleo a valores de US$ 8,51, valor 50% acima do nível quevemos como justo à luz dos gargalos existentes para desenvolver os ativos.” O Credit Suisse é mais uma instituição financeira a reduzir a recomendação para a Petrobras.Outras como o Itaú e o Deutsche Bank também haviam corrigido suas posições. Segundo orelatório do Credit Suisse, há uma projeção de o declínio do retorno dos investimentos daPetrobras ser acelerado pelos investimentos em novas refinarias. Além disso, a relevância da área de exploração no Plano de Negócios da estatal perdeu espaço,o que levará os resultados da companhia a estarem mais alinhados ao desenvolvimento real dasoperações. Há ainda a ressalva de que a Petrobras precisará superar uma crescente pressãopara que amplie a compra de equipamentos nacionais. “Esperamos que o retorno sobre o capital investido fique abaixo do custo de capital até 2017,revertendo o prêmio que tinha sobre seus pares”, aponta o relatório. Essa tendência, informa otexto, deverá se confirmar devido ao acelerado ritmo de novos projetos da companhia e aoretorno esperado de apenas 8,8% na exploração dos 5 bilhões de barris de petróleo do pré-salcedidos pela União, ante 17% a 25% de outras iniciativas no pré-sal, entre outros pontos.(Kelly Lima)